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公司股東常見的主體形式

《公司法》第二十四條約定：“有限責(zé)任公司由五十個以下股東出資設(shè)立。”第二十五條約定：“有限責(zé)任公司章程應(yīng)當(dāng)載明下列事項：（四）股東的姓名或者名稱。”

有限責(zé)任公司的股東可以是自然人、法人或非法人組織，實務(wù)中一般公司的股東多為自然人、公司或合伙企業(yè)。

1. 自然人直接持股

創(chuàng)業(yè)之初，自然人往往以獨立個體形式進(jìn)行投資并進(jìn)行工商登記，股權(quán)比例也較為多樣化，尚未形成有效的絕對多數(shù)控股權(quán)。或為后續(xù)公司上市考慮，自然人出售股票免征個人所得稅。總之，以自然人為主體進(jìn)行直接控股往往出現(xiàn)在中小企業(yè)中，一旦公司規(guī)模擴(kuò)大，為規(guī)避個體風(fēng)險，多數(shù)投資人將引入或變更其他投資主體。

2. 有限責(zé)任公司持股

2014年《公司法》修訂將注冊資本實繳制改為認(rèn)繳制度，且取消了驗資報告，使得設(shè)立公司更加便捷。投資人通過設(shè)立多層有限責(zé)任公司來持股最終目標(biāo)公司的股權(quán)，既可以通過股權(quán)穿透獲得目標(biāo)公司的營利，又可以在目標(biāo)公司發(fā)生債務(wù)糾紛時有效隔絕風(fēng)險。

3. 合伙企業(yè)持股

合伙企業(yè)分為有限合伙企業(yè)和普通合伙企業(yè)，合伙企業(yè)持股的優(yōu)勢在于能夠在合伙協(xié)議中自由約定管理權(quán)和利益的分配模式；其次，因普通合伙人對企業(yè)債務(wù)承擔(dān)無限連帶責(zé)任，有限合伙人對企業(yè)債務(wù)承擔(dān)有限責(zé)任，投資人可通過此種方式避免被企業(yè)債務(wù)所累；同時有限合伙企業(yè)能更好地進(jìn)行“錢權(quán)分離”，投資人在利用股權(quán)激勵員工的同時避免了公司控制權(quán)被削弱。

不同投資主體的稅負(fù)承擔(dān)

（一）出資稅負(fù)

股東以貨幣出資的，除印花稅外均沒有稅收負(fù)擔(dān)。股東以非貨幣形式出資的，屬于轉(zhuǎn)讓財產(chǎn)和投資同時發(fā)生，需要對資產(chǎn)出資時的稅負(fù)進(jìn)行分析。

1. 增值稅

財稅〔2016〕36號《財政部、國家稅務(wù)總局關(guān)于全面推開營業(yè)稅改征增值稅試點的通知》第一條規(guī)定：“在中華人民共和國境內(nèi)（以下稱境內(nèi)）銷售服務(wù)、無形資產(chǎn)或者不動產(chǎn)（以下稱應(yīng)稅行為）的單位和個人，為增值稅納稅人，應(yīng)當(dāng)按照本辦法繳納增值稅，不繳納營業(yè)稅。”因此在用非貨幣形式投資時，轉(zhuǎn)讓環(huán)節(jié)需按照規(guī)定繳納增值稅。

2. 所得稅

《企業(yè)所得稅法實施條例》第十二條第二款規(guī)定：“企業(yè)所得稅法第六條所稱企業(yè)取得收入的非貨幣形式，包括固定資產(chǎn)、生物資產(chǎn)、無形資產(chǎn)、股權(quán)投資、存貨、不準(zhǔn)備持有至到期的債券投資、勞務(wù)以及有關(guān)權(quán)益等。”且第二十五條規(guī)定：“企業(yè)發(fā)生非貨幣性資產(chǎn)交換，以及將貨物、財產(chǎn)、勞務(wù)用于捐贈、償債、贊助、集資、廣告、樣品、職工福利或者利潤分配等用途的，應(yīng)當(dāng)視同銷售貨物、轉(zhuǎn)讓財產(chǎn)或者提供勞務(wù)。”

財稅〔2015〕41號第一條規(guī)定：“個人以非貨幣性資產(chǎn)投資，屬于個人轉(zhuǎn)讓非貨幣性資產(chǎn)和投資同時發(fā)生。對個人轉(zhuǎn)讓非貨幣性資產(chǎn)的所得，應(yīng)按照“財產(chǎn)轉(zhuǎn)讓所得”項目，依法計算繳納個人所得稅。”無論投資主體是公司還是自然人，以非貨幣性資產(chǎn)對外投資取得股權(quán)，均要視同銷售計算繳納所得稅。

3. 優(yōu)惠政策

根據(jù)財稅〔2014〕116號第一條規(guī)定：“一、 居民企業(yè)（以下簡稱企業(yè)）以非貨幣性資產(chǎn)對外投資確認(rèn)的非貨幣性資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓所得，可在不超過5年期限內(nèi)，分期均勻計入相應(yīng)年度的應(yīng)納稅所得額，按規(guī)定計算繳納企業(yè)所得稅。”

財政部、稅務(wù)總局公告2021年第21號第四條規(guī)定：“單位、個人在改制重組時以房地產(chǎn)作價入股進(jìn)行投資，對其將房地產(chǎn)轉(zhuǎn)移、變更到被投資的企業(yè)，暫不征土地增值稅。”

財政部、稅務(wù)總局公告2021年第17號第六條第二款規(guī)定：“同一投資主體內(nèi)部所屬企業(yè)之間土地、房屋權(quán)屬的劃轉(zhuǎn)，包括母公司與其全資子公司之間，同一公司所屬全資子公司之間，同一自然人與其設(shè)立的個人獨資企業(yè)、一人有限公司之間土地、房屋權(quán)屬的劃轉(zhuǎn)，免征契稅。”第三款規(guī)定：“母公司以土地、房屋權(quán)屬向其全資子公司增資，視同劃轉(zhuǎn)，免征契稅。”

4. 圖表總結(jié)

（二）股權(quán)分紅稅負(fù)

1. 自然人直接持股：

（1）公司繳納25%企業(yè)所得稅（暫不考慮小規(guī)模納稅人企業(yè)所得稅稅率10%、國家需要重點扶持的高新技術(shù)企業(yè)15%、特殊地區(qū)等有企業(yè)所得稅稅率優(yōu)惠的情形）。

（2）自然人股東就取得分紅繳納個人所得稅，按照“利息、股息、紅利所得”征收，稅率20%。即應(yīng)納稅額=取得的分紅總金額×20%。

2. 自然人通過合伙企業(yè)持股：

（1）合伙企業(yè)無須繳納企業(yè)所得稅，合伙人按照先分后稅原則繳納所得稅，即分配利潤后分別納稅。

（2）《合伙企業(yè)法》第六條規(guī)定：“合伙企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營所得和其他所得，按照國家有關(guān)稅收規(guī)定，由合伙人分別繳納所得稅。”

（3）《財政部、國家稅務(wù)總局關(guān)于合伙企業(yè)合伙人所得稅問題的通知》規(guī)定：“二、合伙企業(yè)以每一個合伙人為納稅義務(wù)人。合伙企業(yè)合伙人是自然人的，繳納個人所得稅；合伙人是法人和其他組織的，繳納企業(yè)所得稅。三、合伙企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營所得和其他所得采取“先分后稅”的原則。”

合伙人在進(jìn)行合伙企業(yè)利潤分配時，按照各方協(xié)議約定的比例，但如未明確約定的，按照以下方式：

① 有限合伙企業(yè)的利潤分配，按照合伙協(xié)議的約定辦理；

② 合伙協(xié)議未約定或者約定不明確的，由合伙人協(xié)商決定；

③ 協(xié)商不成的，由合伙人按照實繳的出資比例分配；

④ 無法確定出資比例的，由合伙人平均分配。

（4）經(jīng)營所得：

自然人合伙人按照“經(jīng)營所得”計算繳納個人所得稅，（每一納稅年度收入總額-成本、費(fèi)用、損失后的余額）×合伙協(xié)議中約定的分配比例×5%~35%的五級超額累進(jìn)稅率

個人所得稅稅率表（經(jīng)營所得適用）

（5）合伙企業(yè)對外投資分回的利息、股息、紅利：

自然人合伙人按照“利息、股息、紅利所得”應(yīng)稅項目計算繳納個人所得稅，即20%稅率。

3. 自然人通過境內(nèi)公司持股

（1）《企業(yè)所得稅法》第二十六規(guī)定：“企業(yè)的下列收入為免稅收入：……（二）符合條件的居民企業(yè)之間的股息、紅利等權(quán)益性投資收益。”

《企業(yè)所得稅法實施條例》第八十三條規(guī)定：“企業(yè)所得稅法第二十六條第（二）項所稱符合條件的居民企業(yè)之間的股息、紅利等權(quán)益性投資收益，是指居民企業(yè)直接投資于其他居民企業(yè)取得的投資收益。企業(yè)所得稅法第二十六條第（二）項和第（三）項所稱股息、紅利等權(quán)益性投資收益，不包括連續(xù)持有居民企業(yè)公開發(fā)行并上市流通的股票不足12個月取得的投資收益。”

（2）根據(jù)上述規(guī)定，持股公司取得目標(biāo)公司的分紅無需納稅，故自然人稅負(fù)僅需參照第一種情形在取得持股公司分紅后納稅。

4. 自然人通過境外公司持股

《企業(yè)所得稅法》第三條第三款規(guī)定：“非居民企業(yè)在中國境內(nèi)未設(shè)立機(jī)構(gòu)、場所的，或者雖設(shè)立機(jī)構(gòu)、場所但取得的所得與其所設(shè)機(jī)構(gòu)、場所沒有實際聯(lián)系的，應(yīng)當(dāng)就其來源于境內(nèi)的所得繳納企業(yè)所得稅。”

《企業(yè)所得稅法實施條例》第九十一條規(guī)定：“非居民企業(yè)取得企業(yè)所得稅法第二十七條第（五）項規(guī)定的所得，減按10%的稅率征收企業(yè)所得稅。如果非居民企業(yè)所在國家或地區(qū)與我國簽訂有稅收協(xié)定，可以按協(xié)定的稅率執(zhí)行。”

（三）股權(quán)轉(zhuǎn)讓稅負(fù)

無論是何種形式的投資主體，其在轉(zhuǎn)讓目標(biāo)公司股權(quán)時，均不征收增值稅。

1. 自然人轉(zhuǎn)讓股權(quán)

個人轉(zhuǎn)讓股權(quán)屬于財產(chǎn)轉(zhuǎn)讓，根據(jù)《個人所得稅法》的規(guī)定，應(yīng)當(dāng)繳納個人所得稅，稅率為百分之二十。

印花稅按照萬分之五的稅率計算繳納。

但個人持有的有限責(zé)任公司股權(quán)應(yīng)當(dāng)以合理價格轉(zhuǎn)讓，根據(jù)《股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得個人所得稅管理辦法（試行）》第十一條的規(guī)定：“主管稅務(wù)機(jī)關(guān)可以核定股權(quán)轉(zhuǎn)讓收入：（一）申報的股權(quán)轉(zhuǎn)讓收入明顯偏低且無正當(dāng)理由。”

股權(quán)轉(zhuǎn)讓收入明顯偏低，主要有以下幾種表現(xiàn)形式：

（1）申報的股權(quán)轉(zhuǎn)讓收入低于股權(quán)對應(yīng)的凈資產(chǎn)份額的。其中，被投資企業(yè)擁有土地使用權(quán)、房屋、房地產(chǎn)企業(yè)未銷售房產(chǎn)、知識產(chǎn)權(quán)、探礦權(quán)、采礦權(quán)、股權(quán)等資產(chǎn)的，申報的股權(quán)轉(zhuǎn)讓收入低于股權(quán)對應(yīng)的凈資產(chǎn)公允價值份額的；

（2）申報的股權(quán)轉(zhuǎn)讓收入低于初始投資成本或低于取得該股權(quán)所支付的價款及相關(guān)稅費(fèi)的；

（3）申報的股權(quán)轉(zhuǎn)讓收入低于相同或類似條件下同一企業(yè)同一股東或其他股東股權(quán)轉(zhuǎn)讓收入的；

（4）申報的股權(quán)轉(zhuǎn)讓收入低于相同或類似條件下同類行業(yè)的企業(yè)股權(quán)轉(zhuǎn)讓收入的；

（5）不具合理性的無償讓渡股權(quán)或股份；

（6）主管稅務(wù)機(jī)關(guān)認(rèn)定的其他情形。

《股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得個人所得稅管理辦法（試行）》第十三條同時對個人轉(zhuǎn)讓有限責(zé)任公司股權(quán)的收入偏低進(jìn)行了例外規(guī)定，主要是三代以內(nèi)直系親屬間轉(zhuǎn)讓、受合理的外部因素影響導(dǎo)致低價轉(zhuǎn)讓、部分限制性的股權(quán)轉(zhuǎn)讓等情況可以突破個人轉(zhuǎn)讓有限責(zé)任公司股權(quán)的收入不得明顯偏低的規(guī)定。

2. 合伙企業(yè)轉(zhuǎn)讓股權(quán)

由個人獨資企業(yè)或者合伙企業(yè)作為轉(zhuǎn)讓當(dāng)期的“生產(chǎn)經(jīng)營所得”適用5%-35%分級稅率計算繳納個人所得稅。

印花稅按照萬分之五的稅率計算繳納。

3. 境內(nèi)持股公司轉(zhuǎn)讓股權(quán)

有限公司轉(zhuǎn)讓所持有目標(biāo)公司股權(quán)應(yīng)當(dāng)作為轉(zhuǎn)讓財產(chǎn)收入，并入企業(yè)的收入總額，計算繳納企業(yè)所得稅。

根據(jù)《財政部、稅務(wù)總局關(guān)于進(jìn)一步實施小微企業(yè)“六稅兩費(fèi)”減免政策的公告》，在2022年1月1日至2024年12月31日期間內(nèi)，省、自治區(qū)、直轄市人民政府可以根據(jù)本地區(qū)實際情況，以及宏觀調(diào)控需要確定，對增值稅小規(guī)模納稅人、小型微利企業(yè)和個體工商戶在50%的稅額幅度內(nèi)減征印花稅。

4. 境外持股公司轉(zhuǎn)讓股權(quán)

境外公司轉(zhuǎn)讓境內(nèi)公司股權(quán)的，轉(zhuǎn)讓所得應(yīng)按照10%的稅率，由受讓方代扣代繳。

面對不同稅負(fù)承擔(dān)，如何選擇股權(quán)架構(gòu)

上文中，我們以自然人投資用以持股目標(biāo)公司的不同主體為線索，分析了其投資主體在出資、分紅、轉(zhuǎn)讓等階段適用何種稅負(fù)。

（一）自然人持股的優(yōu)劣分析

1. 自然人持股優(yōu)勢

股權(quán)架構(gòu)簡單清晰

自然人直接持股的企業(yè)股權(quán)簡單明了，且如該企業(yè)股東全都是自然人，往往也意味著各自然人股東間人合性較強(qiáng)，股東聯(lián)系較為緊密，股權(quán)糾紛發(fā)生的可能性較低。

轉(zhuǎn)讓股權(quán)的稅負(fù)較低

對于這種企業(yè)而言，自然人轉(zhuǎn)讓股權(quán)的稅負(fù)較低，如在創(chuàng)業(yè)類企業(yè)后續(xù)上市后想要轉(zhuǎn)讓股權(quán)的，僅需負(fù)擔(dān)20%的個人所得稅，比起以持股公司來控制目標(biāo)公司的情形下股權(quán)轉(zhuǎn)讓稅負(fù)而言更低。

在公司上市前，在股東個人直接持股核心公司股權(quán)的情況下，如股東想要轉(zhuǎn)讓股權(quán)退出公司，公司創(chuàng)始人只需負(fù)擔(dān)20%的個人所得稅。相較于控股公司股權(quán)架構(gòu)，股東個人持股時轉(zhuǎn)讓公司股權(quán)的稅負(fù)更低。

如自然人持股的公司上市后，持股期限在1個月以內(nèi)（含1個月）的，其股息紅利所得全額計入應(yīng)納稅所得額按20%繳納個人所得稅；持股期限在1個月以上至1年（含1年）的，暫減按50%計入應(yīng)納稅所得額按20%繳納，實際稅負(fù)為10%；持股期限超過1年的，免個人所得稅。

2. 自然人持股劣勢

不利于分隔風(fēng)險

鑒于“公司法人人格否認(rèn)制度”，股東個人對公司債務(wù)承擔(dān)連帶責(zé)任的案例不在少數(shù)，導(dǎo)致自然人被經(jīng)營不善、對外負(fù)債累累的公司拖入困境。

控制權(quán)無法集中

自然人直接持股的控制權(quán)行使，往往不如自然人通過持股平臺更好地進(jìn)行集中控制核心股權(quán)。如存在多位自然人，可能造成股權(quán)相對分散、決策僵局的局面。

不利于股權(quán)激勵

此種模式無法利用持股平臺進(jìn)行資本、人才的引進(jìn)，實現(xiàn)員工股權(quán)激勵。

（二）自然人通過公司持股目標(biāo)公司的優(yōu)劣分析

1. 自然人通過公司持股目標(biāo)公司的優(yōu)勢

分紅所得稅稅負(fù)降低

以自然人持股，公司需要繳納企業(yè)所得稅后，分配凈利潤至自然人股東時，需繳納個人所得稅，通常情況下為分紅所得的20%；若以公司持股，公司分配凈利潤至法人股東時，無需就分紅所得繳納企業(yè)所得稅。

有利于分隔風(fēng)險

自然人通過多層公司架構(gòu)進(jìn)行目標(biāo)公司的持股，能夠充分利用公司股東的有限責(zé)任規(guī)避風(fēng)險。

有利于股權(quán)控制和公司管理

在自然人股東眾多、股權(quán)分散的情況下，股東難以對公司進(jìn)行集中控制。如以公司為主體進(jìn)行控股，在作出開會通知或決策時，不僅比通知分散的自然人更方便，更能夠充分發(fā)揮股權(quán)控制力的放大效應(yīng)。如目標(biāo)公司中持股50%的公司股東，該公司股東作出一般決議僅需其內(nèi)部50%的股東同意，則實際只需要持股25%即可通過公司股東對目標(biāo)公司作出決定。

有利于稅收籌劃

自然人以公司為平臺對外持股其他公司，其取得投資收益為免稅收入，能夠起到資產(chǎn)累積的作用，該投資收益可在后續(xù)通過公司平臺繼續(xù)對外開展投資。對于有再投資需求的股東而言，成立公司平臺持股將節(jié)省相當(dāng)一部分稅負(fù)。

2. 自然人通過公司持股目標(biāo)公司的劣勢

股權(quán)轉(zhuǎn)讓及調(diào)整受限

因通過公司持股，自然人對目標(biāo)公司進(jìn)行股權(quán)調(diào)整也必須經(jīng)過持股公司進(jìn)行。間接持股使得股權(quán)架構(gòu)穩(wěn)定，同時在一定程度上限制了股權(quán)處置的自由度。

股權(quán)轉(zhuǎn)讓稅負(fù)高

公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓收入必須按照25%繳納企業(yè)所得稅，向自然人分紅時還應(yīng)繳納20%的個人所得稅，在多種架構(gòu)中股東個人稅負(fù)是最高的。

（三）自然人通過合伙企業(yè)持股目標(biāo)公司的優(yōu)劣分析

1. 自然人通過合伙企業(yè)持股目標(biāo)公司的優(yōu)勢分析

有利于發(fā)揮資金杠桿作用

在合伙企業(yè)內(nèi)，合伙人可以約定由一部分普通合伙人承擔(dān)無限連帶責(zé)任并享受全部的控制權(quán)的同時，將一部分合伙份額分配給員工或其他投資方，該部分份額僅享受收益權(quán)，無表決權(quán)。這樣的架構(gòu)有利于目標(biāo)公司吸納資金，發(fā)揮員工激勵的作用，同時保證了企業(yè)的控制權(quán)始終牢牢掌握在創(chuàng)始人手中。

稅負(fù)承擔(dān)低

如采用公司主體進(jìn)行投資，公司實現(xiàn)盈利后，首先在公司層面繳納企業(yè)所得稅，對稅后凈利潤進(jìn)行分配時，自然人股東須按照“利息、股息、紅利”所得繳納20%個人所得稅。

但如采用合伙企業(yè)進(jìn)行投資，根據(jù)“先分后稅”原則，合伙企業(yè)層面無需繳納企業(yè)所得稅，直接分配穿透至合伙人征收所得稅，稅負(fù)大大降低。自然人通過合伙企業(yè)持股目標(biāo)公司的劣勢分析

普通合伙人承擔(dān)無限連帶責(zé)任

與公司股東相比，普通合伙人對企業(yè)債務(wù)的承擔(dān)無上限，大大增加了投資風(fēng)險。

分紅繳納稅負(fù)較重

自然人通過合伙企業(yè)取得經(jīng)營所得的納稅按照超額累進(jìn)制計算，如分紅較多，最終自然人納稅負(fù)擔(dān)也將較重。

結(jié)語

自然人直接持股、通過合伙企業(yè)或公司主體進(jìn)行持股，都是投資股權(quán)架構(gòu)搭建的有效方式。但每一主體在其經(jīng)營和稅務(wù)上有優(yōu)勢，同時也存在諸多限制和缺點。沒有最優(yōu)秀的股權(quán)架構(gòu)，只有最適合自己投資情況的股權(quán)架構(gòu)，投資人應(yīng)當(dāng)以實際情況為出發(fā)點，充分考慮不同主體的優(yōu)劣，最終選擇最適合自己的股權(quán)架構(gòu)。

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