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如何設計合理科學的股權結構?簡陽市股權結構設計關注重點及持股比例分析

文字:[大][中][小] 手機頁面二維碼 2023/10/16     瀏覽次數:    
本文小編將為大家介紹簡陽市股權結構設計關注重點及持股比例等內容,詳情如下,看完之后如果還有疑問,或是想要了解更多內容,可以直接致電咨詢,政策小編在線解答。

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  成立一家公司,有多個合伙人的話,股權問題是避免不了的。那么股權到底如何設計?合伙人之間各自持股比例是多少?

  一、宏觀層面

  從宏觀層面來分析,主要有四個維度:創始人、合伙人、核心員工、投資人。

  他們承擔過風險,他們是價值貢獻的輸出者,尤其是連鎖企業的發展初期,所以早期的股權架構都是圍繞著這些人來的。

  創始人:根本的訴求就是企業的控制權,一般要有較大的股權比例。

  合伙人:作為公司的首批元老,肯定希望在公司有一定的話語權,股權比例一般在8-15%。

  核心員工:在企業快速發展的階段起到了至關重要的作用,早期在做股權架構的時候一定要把這部分股權預留出來,建議初次分配之后,同比例稀釋預留10-25%。

  投資人:投資人一般的要求是優先清算權和優先認購權。

  二、微觀層面

  從微觀層面上分析,股東的權力包括:投票權、分紅權、知情權、經營決策權、選舉權、優先受讓權、優先認購權、轉讓權等),其中最為重要的就是投票權和分紅權。

  所以我們在做股權架構的時候不僅僅只考慮股權比例的問題,還需要圍繞股權做更加系統化的設計。

  一、創始人層面:主要關注的是控制權

  (1)股東會——前提是同股同權

67% 絕對控制權:有權修改公司的章程。增資擴股

51% 相對控制權:對重大的決策進行表決控制

34% 否決權:股東會的決策可以直接否決

20% 界定同業競爭權力:上市公司可以合并你的報表,你就上不了市了

10% 有權申請公司解散:超過公司10%的股東有權召開臨時股東大會

5% 股東變動會影響上市:超過5%的股東所有權就要舉牌

3% 擁有提案權:持有超過3%的股東所有權有權向股東大會提交臨時提案

  (2)董事會——一人一票制

  注釋:董事會成員是由股東會選舉產生,董事會對股東會負責。

1.三分之二以上,依據董事會議事規則執行

2.半數以上,董事長和副董事長由董事會以全體董事的過半數選舉產生

3.三分之一以上董事或者監事會,可以提議召開董事會臨時會議。董事長應當接到提議后十日內,召集和主持董事會會議。

4.特殊約定除外,例如一票否決權等

  (3)股權分配:主要量化分配【量化】和分期兌現【動態】

  二、聯合創始人層面:主要關注的是話語權

1.持股比例:原則來講,聯合創始人持股比例最好是10%-25%之間(向上浮動2%)。創始人持股比例應該是合伙人人均持股的2-4倍。

2.持股模式:直接持有、創始人代持、持股平臺

1)直接持有:表示要進行工商登記的部分是各自持有的全部股權,直接登記的股權是指各自(已經成熟的股權+未成熟的股權)

2)創始人代持:表示該部分的股權不顯名,該部分是指未成熟部分股權。創始人工商登記的股權(未成熟的全部股權【包括自己+其他聯合創始人】+自己已經成熟股份)

3)持股平臺:設立一個有限合伙(基本上就是一個殼),創始人作為有限合伙的GP,被激勵的對象作為LP,基于有限合伙的特殊性,GP是法定的絕對控制人。這種方式比較穩定,也是大多數做股權激勵時采用的方式。

3.進入機制

4.退出機制:主要分有過錯退出和無過錯退出

  有過錯退出:采用法律允許的最低價格

  無過錯退出,一般有兩種補償模式:

  其一、按照凈資產的1.5-2.5之間結算,其二、則是按照對應的估值的10%-20%。

  三、核心員工層面:預留合適的期權池

1.期權池比例的確定:

  一般有三種方式:

  (1)投資人要求的比例確定

  (2)根據創始團隊的情況而定

  (3)基于已有的方向和商業模式設計確定

2.期權池的來源

  通常情況下建議是創始團隊之間確定好股權比例后,同比例稀釋一個期權池,然后設計成10萬股(自由約定)。

3.持有模式:代持和持股平臺

  早期核心員工承諾的激勵可以先用代持,天使輪以前的承諾都建議采用代持來操作。

4.如何行權與如何確定行權價格,事實上是自有約定的

5.退出機制:類比聯合創始人的退出機制設計,因為期權行權之后就會變成實實在在的股權。

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